PENGARUH PROFITABILITAS, LIKUIDITAS, LEVERAGE, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN SEKTOR CONSUMER NON-CYCLICALS DI BEI
DOI:
https://doi.org/10.70248/joieaf.v3i1.4505Abstract
Perubahan nilai perusahaan di dalam industri barang konsumsi menjadi indikator nyata atas beragamnya respons pelaku pasar terhadap kesehatan finansial korporasi. Penelitian ini bertujuan mengidentifikasi keterkaitan profitabilitas, likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap nilai pasar emiten consumer goods yang mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia (BEI) dari tahun 2021 hingga 2025. Melalui desain penelitian kuantitatif, analisis dijalankan dengan mengolah data sekunder berupa laporan keuangan yang diunduh dari sistem informasi BEI dan website resmi emiten yang bersangkutan. Melalui teknik purposive sampling, diperoleh 37 emiten sebagai sampel yang menghasilkan total 185 objek observasi selama masa pengamatan. Seluruh data tersebut dianalisis menggunakan metode regresi linear berganda dibantu perangkat lunak IBM SPSS 26, melewati serangkaian tahapan mulai dari statistik deskriptif, uji prasyarat asumsi klasik, uji kelayakan model (F), koefisien determinasi, hingga uji parsial (t). Temuan empiris mengonfirmasi bahwa tingkat profitabilitas mempunyai pengaruh positif dan bermakna secara signifikan dalam menaikkan nilai perusahaan. Sebaliknya, indikator likuiditas memperlihatkan dampak negatif yang signifikan terhadap nilai pasar korporasi. Di sisi lain, kebijakan leverage maupun ukuran perusahaan kedapatan tidak memiliki pengaruh nyata secara statistik terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan perolehan nilai Adjusted R Square, kombinasi variabel profitabilitas, likuiditas, leverage, dan ukuran perusahaan memberikan kontribusi sebesar 67,2% dalam memproyeksikan fluktuasi nilai perusahaan. Di sisi lain, sisa variasi sebesar 32,8% ditentukan oleh komponen atau aspek eksternal lain yang berada di luar ruang lingkup pemodelan dalam penelitian ini. Temuan ini menegaskan relevansi signaling theory, di mana kemampuan menghasilkan laba menjadi sinyal utama bagi investor pada sektor consumer goods, sementara tingkat likuiditas yang terlalu tinggi justru dinilai sebagai indikasi inefisiensi pengelolaan aset. Implikasinya, manajemen perusahaan consumer goods perlu memprioritaskan peningkatan profitabilitas dan efisiensi pengelolaan aset lancar dibandingkan sekadar memperbesar skala aset atau struktur pendanaan, guna meningkatkan kepercayaan investor.
References
R. Sari and A. Putra, “Consumer Goods Sector Resilience and Firm Value in Emerging Markets,” J. Keuang. dan Perbank., vol. 27, no. 2, pp. 145–158, 2023, doi: 10.26905/jkdp.v27i2.10234.
D. P. Sari and P. A. Ardiana, “The Effect of Profitability on Firm Value with Dividend Policy as a Moderating Variable,” Int. J. Res. Bus. Soc. Sci., vol. 10, no. 6, pp. 79–86, 2021, doi: 10.20525/ijrbs.v10i6.1317.
M. Spence, “Job Market Signaling,” Q. J. Econ., vol. 87, no. 3, pp. 355–374, 1973, doi: 10.2307/1882010.
S. C. Myers, “The Capital Structure Puzzle,” J. Finance, vol. 39, no. 3, pp. 575–592, 1984, doi: 10.1111/j.1540-6261.1984.tb03646.x.
M. C. Jensen and W. H. Meckling, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure,” J. financ. econ., vol. 3, no. 4, pp. 305–360, 1976, doi: 10.1016/0304-405X(76)90026-X.
D. Wulandari and A. Nugroho, “Profitability and Firm Value: Evidence from Indonesian Manufacturing Companies,” J. Akunt. Multiparadigma, vol. 14, no. 1, pp. 112–126, 2023, doi: 10.21776/ub.jamal.2023.14.1.09.
A. Pratama and N. Sari, “Profitability and Stock Price Reaction in Emerging Markets,” Asian J. Econ. Financ., vol. 6, no. 1, pp. 45–59, 2024, doi: 10.13106/ajef.2024.vol6.no1.45.
T. Hidayat, “Does Profitability Influence Firm Value? Evidence from Indonesia,” J. Ilmu Keuang. dan Perbank., vol. 12, no. 2, pp. 89–101, 2023, doi: 10.34010/jika.v12i2.8701.
A. Nugroho and S. Lestari, “Retained Earnings Policy and Its Impact on Firm Value,” J. Akunt. dan Keuang. Indones., vol. 19, no. 2, pp. 233–245, 2022, doi: 10.21002/jaki.2022.12.
R. Putri and S. Handayani, “Liquidity and Firm Value: Signaling Perspective,” J. Manaj. dan Bisnis Indones., vol. 11, no. 1, pp. 55–67, 2024, doi: 10.31843/jmbi.v11i1.589.
P. Lestari and A. Nugraha, “The Role of Liquidity in Investment Decisions,” J. Ekon. dan Bisnis, vol. 26, no. 3, pp. 201–214, 2023, doi: 10.24914/jeb.v26i3.6890.
I. Rahmawati and H. Prasetyo, “Leverage and Firm Value in Indonesian Firms,” J. Akunt. dan Audit. Indones., vol. 28, no. 1, pp. 15–27, 2024, doi: 10.20885/jaai.vol28.iss1.art2.
D. Hapsari, “Financial Leverage and Firm Performance,” J. Manaj. Teor. dan Terap., vol. 16, no. 2, pp. 120–132, 2023, doi: 10.20473/jmtt.v16i2.44567.
E. Kusnadi and D. Lestari, “Debt Policy and Firm Value: Empirical Study,” J. Bisnis dan Manaj., vol. 22, no. 2, pp. 155–167, 2022, doi: 10.24198/jbm.v22i2.412.
A. Firmansyah and R. Dewi, “Financial Risk and Investor Perception,” J. Keuang. dan Perbank. Indones., vol. 15, no. 1, pp. 44–58, 2023, doi: 10.21002/jkpi.2023.05.
N. Sari and A. Nugroho, “Firm Size and Investor Confidence,” J. Ekon. Mod., vol. 19, no. 3, pp. 210–223, 2023, doi: 10.21067/jem.v19i3.6821.
F. Ramadhan and L. Putri, “Firm Size and Profitability Nexus,” J. Ris. Akunt. Kontemporer, vol. 16, no. 1, pp. 33–45, 2024, doi: 10.23969/jrak.v16i1.9123.
S. Hidayati and R. Kurniawan, “Firm Size and Firm Value: Empirical Evidence,” J. Akunt. dan Keuang., vol. 24, no. 2, pp. 145–158, 2022, doi: 10.9744/jak.24.2.145-158.
S. Bahri, Analisis Laporan Keuangan. 2022.
S. Bahri, Metodologi Penelitian Bisnis: Lengkap dengan Teknik Pengolahan Data SPSS Edisi Revisi. Yogyakarta: CV Andi Offset, 2025.
S. Bahri, H. Setiono, N. Ainiyah, M. B. Ilmiddaviq, and M. Khanida, Reaksi Pasar: Perspektif Kinerja Keuangan. Purbalingga: CV Diva Pustaka, 2025.
D. D. Pratiwi and Y. Hendayana, “Efek Moderasi Profitabilitas pada Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Ritel di BEI Tahun 2019–2023,” J. Econ. Bussines Account., vol. 7, no. 5, 2024, doi: 10.31539/costing.v7i5.11963.
C. N. A. Putri and N. N. A. Diantini, “Pengaruh Asimetri Informasi, Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan,” E-Jurnal Manaj., vol. 11, no. 11, pp. 1937–1956, 2022, doi: 10.24843/EJMUNUD.2022.v11.i11.p05.
A. Isniawati, “Nilai Perusahaan dalam Perspektif Teori Sinyal dan Trade-Off: Peran Ukuran Perusahaan, Leverage, dan Profitabilitas,” J. Econ. Bus., vol. 3, no. 1, pp. 83–96, 2026, doi: 10.52298/joebis.v3i1.182.
D. W. Puspita, "Analisis Nilai Perusahaan sebagai Pengukuran Kinerja," in Akuntansi Manajemen: Perencanaan Strategi, S. Bahri et al., Eds. Purbalingga, Indonesia: CV Diva Pustaka, 2026, pp. 134–142.
M. Mayangsari, "Aset Takberwujud," in Akuntansi Keuangan Menengah, S. Bahri et al., Eds. Purbalingga, Indonesia: CV Diva Pustaka, 2026, pp. 119–132.
