PROFITABILITAS DAN LEVERAGE TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN SEKTOR BARANG KONSUMEN PRIMER: PERAN MODERASI UKURAN PERUSAHAAN
DOI:
https://doi.org/10.70248/joieaf.v3i1.4462Abstract
Penelitian bertujuan mengkaji bagaimana profitabilitas dan leverage berperan dalam membentuk kebijakan dividen, sekaligus menguji apakah ukuran perusahaan berfungsi sebagai variabel moderasi, pada perusahaan sektor barang konsumen primer yang tercatat di BEI selama kurun 2021–2025. Dengan pendekatan kuantitatif yang bersifat asosiatif kausal, penelitian ini memanfaatkan data sekunder yang bersumber dari laporan keuangan resmi yang dipublikasikan melalui BEI dan IDN Financials. Penerapan teknik purposive sampling menghasilkan sampel sebanyak 37 perusahaan dengan total 185 observasi. Data panel yang terbentuk dari 37 perusahaan selama 5 tahun pengamatan diuji melalui regresi data panel dengan pendekatan pooled Ordinary Least Squares (OLS) serta Moderated Regression Analysis (MRA) dengan bantuan SPSS. Temuan menunjukkan bahwa profitabilitas maupun leverage memberikan pengaruh positif terhadap kebijakan dividen. Ukuran perusahaan tidak terbukti memoderasi keterkaitan antara profitabilitas dan kebijakan dividen, tetapi terbukti memoderasi keterkaitan antara leverage dan kebijakan dividen. Kemampuan model dalam menerangkan variasi kebijakan dividen tercermin dari nilai Adjusted R² sebesar 18,9%, sementara 81,1% sisanya dipengaruhi oleh variabel lain. Hasil tersebut memberi kontribusi bagi pengembangan signaling theory dan agency theory dengan memperlihatkan bahwa pada sektor barang konsumen primer, skala perusahaan yang lebih besar memperkuat fungsi disiplin utang dalam membentuk kebijakan dividen, tanpa memperkuat keterkaitan antara profitabilitas dan dividen. Secara praktis, temuan ini memberi acuan bagi manajemen dalam menyeimbangkan struktur modal dengan kesinambungan pembagian dividen, serta bagi investor dalam mencermati ukuran perusahaan sebagai konteks penting saat menilai sinyal kebijakan dividen berbasis leverage..
References
S. Bahri, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI),” J. Ris. Akunt. Komputerisasi Akunt., vol. 8, no. 1, pp. 63–84, 2017.
S. Bahri, H. Setiono, N. Ainiyah, M. B. Ilmiddaviq, and M. Khanida, Reaksi Pasar: Perspektif Kinerja Keuangan, 1st ed. Diva Pustaka, Purbalingga, 2025.
S. Bahri, Metodologi Penelitian Bisnis: Lengkap dengan Teknik Pengolahan Data SPSS Edisi Revisi. CV Andi Offset, 2025.
E. P. Sindy Gabriella Situngkir1, “Pengaruh Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Dimoderasi Oleh Ukuran Perusahaan,” vol. 7, no. 11, 2022, doi: https://doi.org/10.36418/syntax-literate.v7i11.9034.
D. I. N. Indarwati, Eni Tri, “Dampak Rasio Keuangan Terhadap Kebijakan Dividen Sektor Consumer Goods Yang Terdaftar Al-Kharaj," Jurnal Ekonomi , Keuangan & Bisnis Syariah, vol. 5, pp. 2738–2748, 2023, doi: 10.47467/alkharaj.v5i6.3620.
T. A. Mamahit, N. S. Budiarso, and P. M. Kapojos, “Determinan kebijakan dividen: Peran profitabilitas, leverage, dan ukuran perusahaan pada perusahaan LQ45 di Indonesia,” Akuntansi, Manaj. dan Perbank., vol. 3, no. 2, pp. 87–102, 2025, doi: 10.58784/ramp.347.
A. R. D. Achmad Ridhwan1, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen (The Effect of Profitability, Leverage and Firm Size on Dividend Policy),” vol. 3, pp. 195–206, 2022, doi: 10.35912/jakman.v3i3.797.
Muslichah and S. Bahri, Akuntansi Manajemen; Teori dan Aplikasi, 1st ed. Jakarta: Penerbit Mitra Wacana Media, 2021.
R. Simanullang and D. R. Chandra, “Analisi Rasio Profitabilitas Dan Rasio Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Food & Beverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020,” Kewirausahaan, Akuntansi, dan Manaj., vol. 3, no. 2, pp. 213–228, 2021, doi: 10.59806/tribisnis.v9i2.16906.
A. D. Antari, “Analisis Biaya-Volume-Laba,” in Akuntansi Manajemen: Perencanaan Strategi, Ed. Purbalingga: CV. Diva Pustaka, 2026, ch. 2, pp. 15–28.
D. Wilbert and A. Nariman, “Pengaruh Good Corporate Governance, Likuiditas, dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Dividen,” Paradig. Akunt., vol. IV, no. 2, pp. 908–917, 2022, doi: 10.24912/jpa.v4i2.19687.
A. Safitri and S. Bahri, “The Effect Of Leverage, Audit Quality, and Earnings Management on The Integrity of Financial Statements,” Int. J. Educ. Res. Soc. Sci. , pp. 1294–1301, 2021, [Online]. Available: https://ijersc.org
K. S. Widiantari and I. G. N. M. Wiguna, “Pengaruh Profitabilitas dan Kepemilikan Manajerial terhadap Kebijakan Dividen dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi,” MBIA, vol. 22, no. 1, pp. 38–52, 2023, doi: 10.33557/mbia.v22i1.2134.
E. S. Nugraha, N. A. Haryono, and U. Hartono, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Tingkat Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Kebijakan Dividen dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi,” Econ. Educ. J., vol. 6, pp. 446–462, 2024.
D. Octaviani and R. T. Hastuti, “Analisis Faktor Yang Memengaruhi Kebijakan Dividen Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi,” J. Paradig. Akunt., vol. VI, no. 2, pp. 920–930, 2024, doi: 10.24912/jpa.v6i2.29812.
V. V. Wutami, Y. A. Line, U. Mikroskil, and U. Mikroskil, “Peran Profitabilitas dalam Memediasi Leverage dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen,” J. Manaj. dan Akunt., vol. 3, no. 1, pp. 21–32, 2023, doi: 10.36563/jamanta_unita.v3i1.797.
N. Solihah, “Kerangka Dasar Penyajian Dan Pengakuan Laporan Keuangan,” in Akuntansi Keuangan Menengah, Purbalingga: CV. Diva Pustaka, 2026, ch. 1, pp. 1–15.
L. A. Uqba and L. Hindasah, “Pengaruh Profitabilitas , Likuiditas Leverage , Assets Growth , Ukuran Perusahaan dan Kepemilikan Institusional Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Non-Keuangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2023,” Manaj. dan Akunt., vol. 14, no. 01, pp. 257–269, 2025, doi: 10.31959/jm.v14i1.2939.
M. Hidayat and M. Galib, “Analisis Leverage Operasi dan Leverage Keuangan Terhadap Earning Per Share ( EPS ) di Perusahaan Industri Pabrik Kertas yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia,” vol. 2, no. 1, pp. 33–42, 2019, doi: 10.32500/jematech.v2i1.491.
C. Anastassia and T. Setijaningsih, “Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Solvabilitas terhadap Dividend Payout Ratio dengan Firm Size sebagai Variabel Moderasi,” Manaj. dan Akunt., vol. VI, no. 1, pp. 109–118, 2024, doi: 10.33558/jrma.v13i1.4112.
A. S. Ira Puspita Setyaningsih, “Moderasi Ukuran Perusahaan Pada Profitabilias , Leverage dan Rasio Aktivitas Terhadap Kebijakan Dividen Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim Malang,” Jurnal Keuangan dan Perbankan Syariah., vol. 17, no. 2, 2021, doi: 10.18860/iq.v17i2.9509.
