PENGARUH KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP KEBIJAKAN UTANG PERUSAHAAN PERTUMBUHAN TINGGI PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR MAKANAN DAN MINUMAN
DOI:
https://doi.org/10.70248/joieaf.v3i1.4443Keywords:
Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Ukuran PerusahaanAbstract
Penelitian ini menganalisis pengaruh kebijakan dividen, profitabilitas, dan ukuran perusahaan terhadap kebijakan utang pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman berpertumbuhan tinggi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2021–2025. Kebijakan utang diproksikan dengan debt to equity ratio (DER), yang menggambarkan proporsi utang terhadap ekuitas dalam pembiayaan perusahaan. Pendekatan yang digunakan adalah kuantitatif asosiatif kausal, dengan data sekunder dari laporan keuangan tahunan. Melalui purposive sampling, diperoleh 22 perusahaan sebagai sampel sehingga total observasi selama lima tahun berjumlah 110 data, yang selanjutnya dianalisis menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan kebijakan dividen dan profitabilitas masing-masing berpengaruh signifikan, dengan arah positif untuk kebijakan dividen dan negatif untuk profitabilitas, terhadap kebijakan utang, sementara ukuran perusahaan tidak berpengaruh signifikan. Temuan ini mengindikasikan bahwa keputusan pendanaan internal melalui pembagian dividen dan kemampuan menghasilkan laba lebih menentukan kebijakan utang dibandingkan skala perusahaan. Penelitian ini memperkaya literatur struktur modal pada konteks perusahaan berpertumbuhan tinggi di pasar berkembang.
References
E. F. Brigham and J. F. Houston, Fundamentals of Financial Management, 15th ed. Cengage Learning, 2020.
S. Bahri, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Arus Kas Bebas (Free Cash Flow) Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Penelit. Teor. dan Terap. Akunt., vol. 2, no. 2, pp. 1–21, 2017.
S. C. Myers and N. S. Majluf, “Corporate Financing and Investment Decisions When Firms Have Information That Investors Do Not Have,” J. financ. econ., vol. 13, no. 2, pp. 187–221, 1984.
S. C. Myers, “The Capital Structure Puzzle,” J. Finance, vol. 39, no. 3, pp. 575–592, 1984.
C. Elisabeth, “The Effect of Dividend Policy , Liquidity , Company Size , and Company Growth on Debt Policy in Manufacturing Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange (BEI),” ATESTASI J. Ilm. Akunt., vol. 7, no. 1, pp. 174–186, 2024.
A. Supriadi, “Pengaruh Free Cash Flow, Sales Growth, Kebijakan Dividen Pada Kebijakan Hutang Perusahaan Property Yang Ada Di Bursa Indonesia,” L. J., vol. 3, no. 1, pp. 87–101, 2022.
A. Fahmie, “Pengaruh Dividen, Struktur Aset, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang Studi Empiris Pada Perusahaan Food & Beverage yang Terdaftar di BEI,” J. Ilm. Akunt. Kesatuan, vol. 10, no. 1, pp. 123–130, 2022, doi: 10.37641/jiakes.v10i1.1264.
A. Al Adiat, H. E. Zulaecha, I. Hidayat, and D. Sasmita, “Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Institusional, Kebijakan Deviden, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Publ. Ilmu Manaj., vol. 1, no. 4, pp. 01–17, 2022.
I. Hidayat and S. N. F. Sari, “Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Ukuran Perusahaan, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Hutang,” Compet. J. Akunt. dan Keuang., vol. 5, no. 1, pp. 1–7, 2021, doi: 10.31000/competitive.v5i1.4030.
V. N. Sari and Kurnia, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Struktur Aset Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Ilmu Ris. Akunt., vol. 9, no. 6, pp. 1–17, 2020.
V. Tarigan, D. S. Purba, and S. Martina, “Pengaruh Ukuran Perusahaan , Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Hutang pada Perusahaan Pertambangan,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 6, no. 4, pp. 4291–4300, 2022.
I. Nurjanah and D. Purnama, “Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Aset, Profitabilitas Dan Pengaruhnya Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Revenue, vol. 01, no. 02, pp. 260–269, 2021, doi: DOI Issue : 10.46306/rev.v1i2.
S. E. N. S. Pandia and S. Ginting, “Pengaruh Profitabilitas, Kepemilikan Manajerial, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang,” J. Ilmu Manaj., vol. 3, no. 2, pp. 81–92, 2020.
D. Nafisah, Farida, and D. A. Pramesti, “Free Cash Flow, Pertumbuhan Penjualan, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kebijakan Hutang,” in Konferensi Ilmiah Akuntansi X, 2023, pp. 1–17.
J. C. Van Horne and J. M. Wachowicz Jr., Prinsip-Prinsip Manajemen Keuangan, 13th ed. Salemba Empat. Jakarta, 2012.
Muslichah and S. Bahri, Akuntansi Manajemen; Teori dan Aplikasi, 1st ed. Jakarta: Penerbit Mitra Wacana Media, 2021.
S. Bahri, H. Setiono, N. Ainiyah, M. B. Ilmiddaviq, and M. Khanida, Reaksi Pasar: Perspektif Kinerja Keuangan, 1st ed. Diva Pustaka, Purbalingga, 2025.
D. A. N. Sholichah, N. Ainiyah, and M. B. Ilmiddaviq, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di BEI Periode 2020-2023,” EKALAYA J. Ekon. Akunt., vol. 3, 2025, doi: 10.59966/ekalaya.v3i3.2061.
S. R. N. Sari, S. Bahri, and N. Fitriani, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas, Dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi,” J. Ekon. Akunt., vol. 3, no. 3, pp. 252–263, 2025.
S. Bahri and F. Faisol, “Determinasi Kualitas Laba: Peran Profitabilitas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan,” J. Econ. Bus., vol. 3, no. 1, pp. 48–60, 2026, doi: 10.52298/joebis.v3i1.185.
A. Rofiqoh and Kurnia, “Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen Terhadap Kebijakan Utang,” J. Ilmu dan Ris. Akunt., vol. 7, no. 11, pp. 1–23, 2018.
S. Bahri, Metodologi Penelitian Bisnis; Lengkap dengan Teknik Pengolahan Data SPSS, 2nd ed. Penerbit Andi. Yogyakarta, 2025.
M. tri Lestari, S. Bahri, and m. bahril Ilmiddaviq, “Pengaruh TATO, ROA, DER, dan Firm Size Terhadap Return Saham,” J. Ekon. Akunt., vol. 3, no. 2, pp. 177–186, 2025, doi: 10.59966/ekalaya.v3i2.2048.
G. Angeline and H. Wijaya, “Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Kebijakan Hutang Dengan Profitabilitas Sebagai Pemoderasi,” J. Multiparadigma Akunt., vol. IV, no. 1, pp. 229–232, 2022.
A. Malik, “Tanggung Jawab Sosial Perusahaan,” in Akuntansi Manajemen: Perencanaan strategi, Diva Pustaka, Purbalingga, 2026, pp. 176–189.
