PENGARUH ARUS KAS OPERASI, LEVERAGE, SALES GROWTH DAN EARNING PER SHARE TERHADAP FINANCIAL DISTRESS
DOI:
https://doi.org/10.70248/joieaf.v3i1.4418Keywords:
Arus Kas Operasi, Leverage, Sales Growth, Earning Per Share (EPS), Financial DistressAbstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh arus kas operasi, leverage, sales growth, dan earning per share (EPS) terhadap financial distress pada perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Penelitian ini menggunakan pendekatan kuantitatif dengan jenis penelitian asosiatif kausal. Populasi mencakup seluruh perusahaan sektor properti dan real estate yang terdaftar di BEI, dengan pemilihan sampel menggunakan teknik purposive sampling berdasarkan kriteria tertentu sehingga diperoleh 37 perusahaan selama periode 2022–2025 dengan total 148 observasi. Data sekunder dikumpulkan dari laporan keuangan tahunan dan dianalisis menggunakan regresi linier berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa arus kas operasi berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, leverage berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress, sales growth berpengaruh positif dan signifikan terhadap financial distress, dan EPS berpengaruh negatif dan signifikan terhadap financial distress. Penelitian ini memberikan kontribusi empiris dalam memperluas pemahaman mengenai faktor-faktor penentu financial distress di sektor properti Indonesia, serta menjadi rujukan bagi manajemen dan investor dalam pengambilan keputusan keuangan.
References
N. Solihah, “Standar Akuntansi Keuangan dan Perkembangannya,” in Akuntansi Keuangan Menengah, Purbalingga: Diva Pustaka, 2026, hal. 14.
S. B. Prameswari, “Analisis Rasio Sebagai Penilaian Kinerja Keuangan,” in Akuntansi Manajemen Penerapan Strategi, Purbalingga: Diva Pustaka, 2026, hal. 119.
J. Wijaya dan R. Suhendah, “Pengaruh Likuiditas , Leverage , Dan Arus Kas Terhadap Financial Distress,” J. Ekon., vol. 28, no. 02, hal. 177–196, 2023, doi: https://doi.org/10.24912/je.v28i2.1468.
R. A. G. Hutapea, I. Pratama, dan L. Lores, “Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Total Arus Kas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Property dan Real Estate Yang Terdaftar di BEI 2021-2023,” J. Minfo Polgan, vol. 14, no. 1, hal. 302–311, 2025, doi: 10.33395/jmp.v14i1.14715.
R. Islami, P. Nurmayanti, A. Nasir, R. N. Sari, dan U. Riau, “Apakah Model Financial Distress Dapat Memprediksi Tanda-Tanda Peringatan Dini Kesulitan Keuangan?,” Manag. Stud. Entrep. J., vol. 4, no. 6, hal. 10120–10133, 2024, doi: https://doi.org/10.37385/msej.v5i2.4620.
M. Spence, “Job Market Signaling,” Q. J. Econ., vol. 87, no. 3, hal. 355–374, 1973, doi: https://doi.org/10.2307/1882010.
M. C. Jensen dan W. H. Meckling, “Theory of the Firm: Managerial Behavior, Agency Costs and Ownership Structure,” J. financ. econ., vol. 3, no. 4, hal. 305–360, 1976, doi: https://doi.org/10.1016/0304-405X(76)90026-X.
S. Al Alifah dan T. Tumirin, “Pengaruh Arus Kas Operasi, Sales Growth dan Return On Assets Terhadap Financial Distress,” J. Ris. Ekononomi dan Akunt., vol. 2, no. 3, 2024, doi: https://doi.org/10.54066/jrea-itb.v2i3.2429.
N. N. Julianti, H. N. Hartikayanti, U. Jenderal, dan A. Yani, “Pengaruh Likuiditas dan Arus Kas Operasi Terhadap Financial Distress Dengan Sales Growth Sebagai Variabel Moderasi,” J. Econ. Bus. Account., vol. 8, no. 3, hal. 4765–4780, 2025, doi: https://doi.org/10.31539/costing.v8i3.14178.
F. G. Anthoni, S. Rahmi, N. Rahmawati, dan Nurhuda, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Arus Kas Operasi terhadap Financial Distress,” J. Kaji. Akunt. dan Audit., vol. 21, no. 1, hal. 58–69, 2025, doi: https://doi.org/10.37301/jkaa.v21i1.158.
F. Azzahra, E. Safrida, A. Situngkir, I. H. Napitupulu, dan P. Syuhada, “Leverage, Arus Kas Operasi, dan Financial Distress: Studi Empiris Peran Moderasi Profitabilitas pada Industri Tekstil di Indonesia,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 9, hal. 3157–3166, 2025, doi: https://doi.org/10.33395/owner.v9i4.2814.
L. S. Amna, Aminah, Khairudin, Herry Goenawan Soedarsa, dan H. K. Pribadi, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage terhadap Financial Distress,” J. Akunt. dan Keuang., vol. 12, no. 2, hal. 88–99, 2021, doi: tp://dx.doi.org/10.36448/jak.v12i2.2154.
H. Fajarsari, B. Ulum, Mustafa, dan Alfiana, “Pengaruh Leverage Dan Likuiditas Terhadap Financial Distress Dengan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderasi (Studi Pada Perusahaan Sektor Energi Yang Terdaftar Di Bursa Efek indonesia Tahun 2018-2021),” J. Ilm. Edunomika, vol. 07, no. 02, hal. 1–10, 2023, doi: https://doi.org/10.29040/jie.v7i2.9711.
N. D. D. Oktaviani dan G. A. Lisiantara, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Aktivitas, Leverage, dan Sales Growth terhadap Financial Distress,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 6, no. 2, 2022, doi: https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.944.
E. Purwaningsih, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Rasio Arus Kas dan Ukuran Perusahaan terhadap Financial Distress,” 2022. doi: https://doi.org/10.29407/jae.v7i2.17707.
Alfiani, Naz’aina, M. Haykal, dan Mursidah, “Pengaruh Sales Growth, Operating Capacity, dan Intellectual Capital Terhadap Financial Distress Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2019-2021,” J. Akunt. Malikussaleh, vol. 2, no. 4, hal. 501–510, 2023, doi: https://doi.org/10.29103/jam.v2i4.11150.
D. W. Muslimin dan S. Bahri, “Pengaruh GCG, Ukuran Perusahaan, dan Sales Growth terhadap Financial Distress,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 7, no. 1, hal. 293–301, 2023, doi: https://doi.org/10.33395/owner.v7i1.1249.
Cyntara dan Apriwandi, “Pengaruh Likuiditas, Leverage, Sales Growth, dan Capital Intensity Terhadap Financial Distress: Peran Moderasi Profitabilitas Pada Perbankan Indonesia,” Own. Ris. J. Akunt., vol. 9, no. 3, hal. 1873–1881, 2025, doi: https://doi.org/10.33395/owner.v9i3.2767.
M. A. Fitri dan V. J. Dillak, “Arus Kas Operasi, Leverage, Sales Growth terhadap Financial Distress,” J. Ris. Akunt. Kontemporer, vol. 12, no. 2, hal. 60–64, 2020, doi: https://doi.org/10.23969/jrak.v12i2.3039.
A. A. Kasoema, W. Warnida, dan N. Syofriyeni, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, Dan Earning Per Share Terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Sektor Properti Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2020-2023),” J. Akunt. dan Gov. Andalas, vol. 6, no. 1, hal. 13–28, 2025, doi: https://doi.org/10.25077/jaga.v6i1.93.
A. Lutfiyani dan E. Mahpudin, “Pengaruh Earning Per Share, Leverage, dan Likuiditas terhadap Financial Distress,” J. Lentera Akunt., vol. 10, no. 1, hal. 25–40, 2025, doi: 10.34127/jrakt.v10i1.1497.
I. G. Hendrasari dan S. Raharja, “Analysis Of The Effect Of Firm Size And Earnings Per Share On Financial Distress During The Covid-19 Pandemic In Indonesia,” J. Apesiasi Ekon., vol. 13, no. 3, hal. 804–813, 2025, doi: https://doi.org/10.31846/jae.v13i3.842.
R. A. Mujianto dan D. Hariyanto, “The Influence Of Earnings Per Share, Return On Equity, Return On Assets, And Net Profit Margin On Financial Distress In The Consumer Cyclicals Sector On The Indonesian Stock Exchange,” J. Ilm. Ekon. dan Bisnis, vol. 12, no. 3, hal. 2621–2632, 2024, doi: https://doi.org/10.37676/ekombis.v12i3.
B. G. Rolando dan R. Q. Anjilni, “Analisis Pengaruh Perubahan Arus Kas, Laba Akuntansi dan Risiko Sistematika Terhadap Return Saham,” J. Ris. Akunt., vol. 3, no. 1, 2025, doi: https://doi.org/10.54066/jura-itb.v3i1.3099.
S. Bahri, H. Setiono, N. Ainiyah, M. B. Ilmidaviq, dan M. Khanida, Reaksi Pasar Perspektif Kinerja Keuangan. Purbalingga: CV. Diva Pustaka, 2025.
A. Delia, Suhaidar, dan W. Anggita, “Pengaruh Operating Cash Flow, Sales Growth, dan Leverage terhadap Financial Distress (Studi Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Subsektor Food and Beverage Tahun 2018-2021),” J. Bina Akunt., vol. 11, no. 1, hal. 65–80, 2024, doi: https://doi.org/10.52859/jba.v11i1.590.
Aiyyuffi, E. Evana, dan H. Edwin, “Pengaruh Total Assets Turnover, Net Profit Margin, Leverage, Likuiditas, Arus Kas Operasi Terhadap Kesulitan Keuangan,” J. Sos. dan Teknol., vol. 2, no. 11, hal. 942–949, 2022, doi: https://doi.org/10.59188/jurnalsostech.v2i11.476.
M. B. Ilmiddaviq dan N. Ainiyah, “Pengaruh Leverage Dan Likuiditas Terhadap Financial Distress Dengan Pemoderasi Profitabilitas,” Econ. Digit. Bus. Rev., vol. 6, no. 1, hal. 758–772, 2025, doi: https://doi.org/10.61132/edbr.v6i1.758.
R. Mustamin, “Determinasi Financial Distress:Peran Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage pada Industri Bahan Konstruksi,” J. Manaj. Bisnis dan Kewirausahawan, vol. 9, no. 4, hal. 746–759, 2025, doi: https://doi.org/10.24912/jmbk.v9i4.34662.
N. Bebasari, C. Anita, dan T. Putri, “Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Leverage dalam Memprediksi Terjadinya Financial Distress,” J. Lentera BITEP, vol. 01, no. 01, hal. 34–42, 2023, doi: https://doi.org/10.59422/global.v1i01.132.
Muslichah dan S. Bahri, Akuntansi Manajemen Teori dan Aplikasi. Jakarta: Mitra Wacana Media, 2021.
M. J. Halim dan Riswan, “Pengaruh Profitabilitas, Sales Growth, dan Operating Cash Flow terhadap Financial Distress (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur Subsektor Food & Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2019-2021),” J. Ekon. dan Manaj. Teknol., vol. 8, no. 2, hal. 688–694, 2024, doi: https://doi.org/10.35870/emt.v8i2.2373.
P. Ria, P. Astuty, dan V. Lusia, “Pengaruh Earning Per Share (EPS), Net Profit Margin (NPM), Debt To Equity Ratio (DER) Dan Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham Pada Pt . Astra Internasional , Tbk Periode 2011-2018,” Const. J. Ilm. Huk., vol. 12, no. 1, hal. 32–56, 2024, doi: https://doi.org/10.37721/jm.v12i1.1463.
S. Bahri, Metodologi Penelitian Bisnis: Lengkap dengan Teknik Pengolahan Data SPSS Edisi Revisi. Yogyakarta: CV Andi Offset, 2025.
S. Alfiani dan R. J. Arsjah, “Pengaruh Operating Cash Flow, Operating Capacity, Sales Growth, dan Leverage Terhadap Financial Distress,” J. Kaji. Ekon. Bisnis Islam, vol. 6, no. 10, hal. 3485–3500, 2025, doi: https://doi.org/10.47467/elmal.v6i10.9243.
D. Mardaningsih, S. Nurlaela, dan A. Wijayanti, “Pengaruh Leverage, Likuiditas, Firm Size dan Sales Growth Terhadap Kinerja Keuangan pada Perusahaan lq45,” Inov. J. Ekon. Keuangan, dan Manaj., vol. 17, no. 1, hal. 46–53, 2021, doi: https://doi.org/10.30872/jinv.v17i1.9133.
N. Mulyatiningsih dan S. Atiningsih, “Peran Profitabilitas dalam Memoderasi Pengaruh Intellectual Capital, Leverage, dan Sales Growth terhadap Financial Distress,” Juara (Jurnal Ris. Akuntansi), vol. 11, no. 1, hal. 55–74, 2021, doi: https://doi.org/10.30630/jam.v20i2.369.
