EFISIENSI PORTOFOLIO DENGAN TEORI MARKOWITZ: STUDI PADA SAHAM BLUE CHIP INDONESIA
DOI:
https://doi.org/10.70248/joieaf.v2i2.3323Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis efisiensi portofolio saham blue chip Indonesia dengan menggunakan Teori Markowitz serta mengkaji perannya dalam mengoptimalkan keseimbangan antara risiko dan tingkat pengembalian investasi. Metode penelitian yang digunakan adalah Systematic Literature Review (SLR) dengan menelusuri artikel ilmiah periode 2020–2025 melalui Google Scholar, kemudian diseleksi menggunakan kriteria inklusi dan dianalisis dengan pendekatan SPIDER (Sample, Phenomenon of Interest, Design, Evaluation, Research Type) untuk mengidentifikasi temuan-temuan empiris terkait penerapan Model Markowitz pada saham LQ-45 dan IDX30. Hasil penelitian menunjukkan bahwa Model Markowitz mampu membentuk portofolio efisien melalui pendekatan mean-variance dengan mempertimbangkan varians dan kovarians antar saham, sehingga diversifikasi yang dilakukan tidak hanya menyebar aset, tetapi juga mengoptimalkan kombinasi berdasarkan korelasi antar saham; portofolio optimal yang terbentuk umumnya hanya terdiri dari sebagian saham blue chip yang memiliki kontribusi risiko paling rendah terhadap portofolio secara keseluruhan, serta menghasilkan kombinasi return maksimal pada tingkat risiko tertentu atau risiko minimal pada tingkat return yang diharapkan. Selain itu, dibandingkan dengan Model Indeks Tunggal, Model Markowitz memiliki keunggulan dalam ketepatan analisis kovarians, meskipun lebih kompleks dalam perhitungan. Simpulan, bahwa Teori Markowitz efektif sebagai dasar pembentukan portofolio saham blue chip yang rasional dan terukur di pasar modal Indonesia, karena mampu meningkatkan efisiensi investasi melalui optimasi risiko dan return, sehingga dapat menjadi acuan strategis bagi investor dalam pengambilan keputusan investasi.
References
Al-Daniah. (2023). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham Blue Chip Menggunakan Model Markowitz.
Aniswahqa, & Yahya. (2017). Perbandingan Model Markowitz dan Model Indeks Tunggal dalam Pembentukan Portofolio Saham.
Arta1, et al. (2024). Analisis Reksadana Berdasarkan Undang-Undang Pasar Modal dan Implementasinya di Indonesia.
Artanto, et al. (2024). Analisis Struktur Risiko Portofolio Menggunakan Pendekatan Mean-Variance Model.
Griastana. (2025). Analisis Portofolio Varians Minimum pada Saham IDX30 Menggunakan Model Markowitz.
Hasbiah, et al. (2022). Analisis Portofolio Optimal dengan Model Markowitz dan Model Indeks Tunggal pada Pasar Modal Indonesia.
Indrayanti, & Darmayanti. (2020). Pembentukan Portofolio Optimal Saham Perbankan Indeks LQ45 Menggunakan Model Markowitz.
Markowitz, H. (1952). Portfolio Selection. The Journal of Finance, 7(1), 77–91. https://doi.org/10.2307/2975974
Mingka, & Lubis. (2023). Analisis Portofolio Optimal Saham Perbankan LQ45 Menggunakan Model Markowitz.
Nisardi, et al. (2024). Penerapan Teori Portofolio Modern pada Saham IDX30 dalam Pembentukan Portofolio Efisien.
Nurwahidah, et al. (2023). Optimasi Portofolio Saham Menggunakan Metode Lagrange dan Pemrograman Kuadrat dalam Model Markowitz.
Riski, & Sulistianingsih. (2024). Perbandingan Efisiensi Model Markowitz dan Model Indeks Tunggal pada Saham LQ45.
Sugiarni, Hinggo, & Kinasih. (2021). Analisis Perbandingan Portofolio Optimal Menggunakan Model Markowitz dan Single Index Model pada Saham LQ45.
Sukardi, et al. (2023). Analisis Pembentukan Portofolio Optimal Saham Blue Chip LQ45 Menggunakan Model Markowitz.
