KAJIAN LITERATUR: MEKANISME DAN PENGOPERASIAN SUKUK

Authors

  • Wiwik Permatasari
  • Syamsurianto Syamsurianto Universitas Islam Negeri Alauddin Makassar
  • Lince Bulutoding Universitas Islam Negeri Alauddin Makassar

DOI:

https://doi.org/10.70248/jmie.v2i1.984

Keywords:

Sukuk, Sharia bonds, Sharia Finance

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengkaji mekanisme dan fungsi sukuk, khususnya dalam kaitannya dengan Fatwa Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN MUI) tahun 2002 tentang Obligasi Syariah. Metodologi yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian kepustakaan, dengan menganalisis berbagai sumber literatur terkait sukuk dan regulasi yang mengaturnya. Temuan dari penelitian ini menunjukkan bahwa sukuk memiliki berbagai kategori, di antaranya Mudharabah, Ijarah, Salam, Istishna/Murabahah, Wakalah, Musaqah, Muzara’ah, dan Musyarakah. Mekanisme sukuk dilaksanakan melalui prosedur sekuritisasi aset, yaitu mengubah aset yang tidak likuid menjadi likuid melalui mekanisme pasar. Selain itu, metode penerbitan sukuk yang digunakan meliputi book building, lelang, private placement, dan penerbitan melalui Special Purpose Vehicle (SPV). Pihak-pihak yang terlibat dalam transaksi sukuk ini meliputi obligor, SPV, dan investor. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengembangan sukuk di Indonesia telah menunjukkan perkembangan yang pesat dibandingkan dengan negara lain. Namun, masih terdapat tantangan dalam pengembangan sukuk, seperti kurangnya pemahaman masyarakat terhadap produk ini serta keterbatasan pasar. Meskipun demikian, peluang besar untuk pengembangan sukuk masih terbuka lebar, yang dapat mendukung pembangunan negara melalui instrumen keuangan yang syariah-compliant. Diharapkan, dengan memanfaatkan tantangan dan peluang ini, sukuk dapat terus berkembang dan berkontribusi pada kesuksesan pembangunan negara.

Kata Kunci: Sukuk, Obligasi Syariah, Keuangan Syariah

Author Biography

Syamsurianto Syamsurianto, Universitas Islam Negeri Alauddin Makassar

Sukuk is a lucrative opportunity for Indonesians to actively contribute to the country's development progress. Sukuk, in essence, is a financial instrument that provides a reliable and tradable source of income, while adhering to the principles of Sharia law. The purpose of this study is to determine the mechanism and function of sukuk, especially in relation to the 2002 DSN MUI Fatwa on Sharia Bonds. The research methodology used in this research is literature research. The findings of this study indicate the existence of various categories of sukuk, namely Mudharabah, Ijarah, salam, isthisna/Murabahah, Wakalah, Musaqah, Muzara’ah, and Musyarakah. The sukuk mechanism is implemented through asset securitisation procedures. Securitisation is the act of converting illiquid assets into liquid assets by utilising market mechanisms, thus enabling the trading of such securities. The methods of sukuk issuance are book building, auction method, private placement , and sukuk issuance through SPV. The parties involved are the obligor, SPV, and investors. The development of sukuk in Indonesia based on the data obtained shows rapid development compared to foreign countries. However, there are challenges and opportunities in the development of sukuk in Indonesia. It is hoped that the existence of challenges and opportunities can make state sukuk in Indonesia continue to grow, and succeed in the country's development.

References

Muhammad Habibullah Aminy, L. H. (2018). Perkembangan Obligasi Syariah (Sukuk) Di Indonesia. Iqtishaduna, 8(2), 173–184. https://doi.org/10.20414/iqtishaduna.v8i2.694

Alamsyah, H. (2010). Perkembangan dan Prospek Perbankan Syariah Indonesia: Tantangan Dalam Menyongsong MEA 2015. Milad Ke-8 Ikatan Ahli Ekonomi Islam (IAEI), 5(2), 1–8. https://www.academia.edu/download/54941656/Perbankan_1.pdf

Arif, M. L. F., Tanjung, H. H., & Ayuniyyah, H. Q. (2022). Wakaf Aset Digital: Non Fungible Token (NFT). Al-Kharaj : Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(4), 1766–1787. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i4.1981

Arta, A., Rohmah, Z. F. A., Huda, Q., & Nurrohman, D. (2024). The Role Of Regulation As A Legal Basis For The Growth Of Islamic Financial Institutions In Indonesia: Opportunities And Challenges. Jurnal Ekonomi Syariah Dan Bisnis, 7(1), 1–13. https://doi.org/10.31949/maro.v7i1.5792

Dianita.S, I., Irawan, H., & Mulya, A. D. S. (2021). Peran Bank Syariah Indonesia Dalam Pembangunan Ekonomi Nasional. Jurnal Asy-Syarikah: Jurnal Lembaga Keuangan, Ekonomi Dan Bisnis Islam, 3(2), 147–158. https://doi.org/10.47435/asy-syarikah.v3i2.686

Fatah, D. A. (2011). Perkembangan Obligasi Syari’ah (Sukuk) di Indonesia : Analisis Peluang dan Tantangan. Al-’Adalah, X(1), 281–301.

Ihwanudin, N. (2017). Hukum Ekonomi Syariah Dalam Pentas Ekonomi Global Dan Pertumbuhan Ekonomi Dunia. Jurnal Ilmu-Ilmu Al-Quran, Hadist, Syari’ah Dan Tarbiyah, 02(01), 138–146. https://doi.org/10.1057/9780230321458

Irawan, M. (2016). Penguatan Kerangka Hukum Terkait Penyelesaian Sengketa Pasar Modal Syariah Pada Pengadilan Agama. Jurnal Hukum Dan Peradilan, 5(3), 351. https://doi.org/10.25216/jhp.5.3.2016.351-370

Leli, M. (2017). Transaksi Obligasi Syariah (Tinjauan Transaksi Obligasi Menurut Prinsip-Prinsip Syariah). Jurnal Ilamiah Islamia, 16(1).

Mujiatun Ridawati. (2023). Perkembangan Obligasi Syari’ah ( Sukuk) Di Indonesia Mujiatun Ridawati Institut Agama Islam Hamzanwadi Pancor. Jurnal Al - Qardhu, 1 No 2 (20(1), 43–57. https://jurnal.iaihnwpancor.ac.id/index.php/alqardhu/article/view/996

Multazam. R, B., & Andi Aras. (2022). Tantangan dan Strategi Guru Pendidikan Agama Islam Kontemporer dalam Menginternalisasikan Nilai-nilai Pendidikan Agama Islam Kepada Peserta Didik. Al-Ishlah: Jurnal Pendidikan Islam, 20(1), 79–98. https://doi.org/10.35905/alishlah.v20i1.2729

Musyarrofah, L., & Imama, L. S. (1970). Pengaruh Debt to Equity Ratio, Return On Equity, Earning Per Share Terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Sektor Otomotif yang Terdaftar Di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) Tahun 2013-2017. Shafin: Sharia Finance and Accounting Journal, 1(1), 59. https://doi.org/10.19105/sfj.v1i1.4371

Pitoyo, A. J. (2016). Dinamika Sektor Informal Dl Indonesia Prospek, Perkembangan, dan Kedudukannya dalam Sistem Ekonomi Makro. Populasi, 18(2). https://doi.org/10.22146/jp.12081

Rabani, K. F., Hidayat, M. A. Z., & Rafly, M. (2024). Fiqh Lembaga Investasi Syariah ( Fikih Saham Syariah Dan Fikih Reksadana Syariah ). 42, 204–215. https://www.academia.edu/download/54941656/Perbankan_1.pdf

Rivaldy, N., Tihami, T., & Gunawan, A. (2024). Peran Modal Sosial Dalam Mencapai Perubahan Sosial Di Lembaga Pendidikan Islam. Tarbiyatuna Kajian Pendidikan Islam, 8(1), 021. https://doi.org/10.69552/tarbiyatuna.v8i1.2093

Roifah, T. N., & Faris, S. (2022). Pengaruh Adanya Islamic Capital Market Terhadap Pertumbuhan Ekonomi Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Islam, Vol.8 No.2(02), 2110–2119. http://dx.doi.org/10.29040/jiei.v8i2.5242

Sari, R. K. (2021). Penelitian Kepustakaan Dalam Penelitian Pengembangan Pendidikan Bahasa Indonesia. Jurnal Borneo Humaniora, 4(2), 60–69. https://doi.org/10.35334/borneo_humaniora.v4i2.2249

Winarti, L. P., Tadzkiatil Fikri Rosadi, M. N., Maulana Alby, M. I., Riezky, M. F., Pahlevi Zain, M. R., & Annisa, N. (2023). Investasi Surat Berharga (Saham Syari’ah dan Sukuk) dalam Keuangan Haji dan Umrah. Mabrur: Academic Journal of Hajj and Umra, 2(1), 1–16. https://doi.org/10.15575/mjhu.v2i1.26549

Yusuf, M., Ichsan, R. N., & Saparuddin. (2021). Determinasi Investasi Dan Pasar Modal Syariah. Jurnal Kajian EKonomi Dan Kebijakan Publik, 6(1), 397–401. http://jurnal.pancabudi.ac.id/index.php/jepa/article/view/1121/1001

Downloads

Published

2024-10-31

Issue

Vol. 2 No. 1 (2024): Oktober

Section

Articles