PERILAKU INVESTOR GENERASI Z: STUDI EMPIRIS PADA KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM DIGITAL
Abstract
ABSTRAK
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor-faktor yang memengaruhi perilaku dan keputusan investasi saham digital pada Generasi Z, khususnya terkait literasi keuangan, adopsi fintech, pengaruh media sosial, serta bias dalam perspektif behavioral finance. Metode penelitian yang digunakan adalah Systematic Literature Review (SLR) dengan mengkaji 41 artikel ilmiah yang relevan, dilengkapi dengan analisis stakeholder untuk memahami peran aktor dalam ekosistem investasi digital. Hasil penelitian menunjukkan bahwa literasi keuangan, penggunaan fintech, serta pengaruh media sosial dan bias perilaku seperti overconfidence, herding, dan FOMO secara signifikan memengaruhi keputusan investasi Generasi Z. Fintech berperan sebagai katalisator yang meningkatkan akses dan minat investasi, sementara literasi keuangan berfungsi sebagai pengendali dalam pengambilan keputusan yang lebih rasional. Selain itu, faktor emosional dan persepsi risiko turut menentukan perilaku investasi, di mana ketidakmampuan mengelola emosi dapat memicu keputusan impulsif seperti panic selling dan overtrading. Simpulan penelitian ini menegaskan bahwa keputusan investasi Generasi Z tidak hanya dipengaruhi oleh faktor rasional, tetapi juga oleh aspek psikologis dan sosial, sehingga diperlukan penguatan literasi keuangan, pengembangan fitur edukatif dalam fintech, serta peningkatan kemampuan pengendalian emosi untuk mendukung keputusan investasi yang lebih bijak dan berkelanjutan.
References
Aflaha, V. A. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan , Pembelajaran Keuangan , dan Media Sosial Terhadap Perilaku Keuangan Gen Z. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business, 4(2), 449–4502.
Agustin, D. M., & Sari, L. P. (2025). Dampak Influencer, Motivasi, Dan Kemajuan Teknologi Terhadap Minat Investasi Di Pasar Modal. JBB, 14(2), 305–318.
Alamri, N. R. (2024). Pengaruh Edukasi Pajak , Literasi Digital , Sistem E-Filing , Dan Tingkat Pendidikan Terhadap Kepatuhan Wajib Pajak Orang Pribadi ( Studi Kasus Kantor Pajak Pratama Kudus ). Jurnal Economina, 3(11), 992–1006.
Amnas, M. B., Selvam, M., & Parayitam, S. (2024). FinTech and Financial Inclusion : Exploring the Mediating Role of Digital Financial Literacy and the Moderating Influence of Perceived Regulatory Support. Journal of Risk and Financial Management.
Armeyanti, Z., Umyana, A., & Karpriana, A. P. (2025). Pengaruh Fomo Dan Social Media Influencer Terhadap Keputusan Invsetasi Dengan Literasi Keuangan Sebagai Moderasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntasni), 9(2), 3256–3280.
Azaria, M. J. F., Tubastuvi, N., Purwidianti, W., & Aryoko, Y. P. (2024). Gen Z Investment Decision: Role Of Financial Literacy, Financial Behaviour, Financial Experience And Risk Tolerance. Airlangga Journal Of Innovation Management, 5(4), 721–739. https://doi.org/10.20473/ajim.v5i4.61315
Azzahra, K., & Radiman. (2025). Pengaruh Herding Behaviour Dan Overconfidence Bias Terhadap Investment Decision Dengan Financial Literacy Sebagai Variabel Moderasi Di Kota Medan. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 4(2), 1078–1095.
Djunaedi, A. A., & Nurhasanah, N. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan, Sikap Keuangan Dan Gaya Hidup Terhadap Keputusan Investasi Pada Karyawan Generasi Z. Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 20(1), 39–49.
Elsalonika, A., & Ida, I. (2025). Perilaku Keuangan Generasi Z : Peran Penerapan Financial Technology, Literasi Keuangan, dan Efikasi Diri. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 9, 365–379.
Fitria, Y. Z. N., Benardin, D. E. Y., & Natalia, L. (2025). Pengaruh Financial Behavior, Investment Knowledge, Risk Tolerance Dan Financial Technology Terhadap Keputusan Investasi Dengan Moderasi Investment Community. Land Journal, 6(2), 550–570.
Fonseca, D. (2025). Pengaruh Financial Influencer Dan Fomo Terhadap Keputusan Investasi Mahasiswa Melalui Literasi Keungan. Jurnal Bisnis, 05(03), 133–149.
Frimayasa, A., Pandin, M. Y. R., & Kusmaningtyas, A. (2025). The Influence of Financial Literacy and Fintech Usage on Investment Interest Among Generation Z in Jakarta : The Mediating Role of Financial Self-Efficacy. Jurnal Multidisiplin Sahombu, 5(04), 795–802. https://doi.org/10.58471/jms.v5i04
Ghadaf, E., & Andriotis, P. (2025). UK Finfluencers: Exploring Content, Reach, and Responsibility. 1–16.
Gracia, O., & Champaca, M. (2025). From Knowledge to Fintech: Drivers of Generation Z’s Investment Interest. Jurnal Management Risiko Dan Keuangan, 4(4). https://doi.org/https://doi.org/10.21776/jmrk.2025.04.4.05
Gularso, K., & Nicola, N. (2025). Gen Z’s Adoption Of Investment Platforms: The Roles Of Awareness, Literacy And Risk Perceptions. Journal of Business and Applied Managemen, XVIII(1), 63–80. https://doi.org/10.30813/jbam.v18i1.8950
Hidayat, A. N., Wijayantini, B., & Puspitadewi, I. (2025). Perilaku Investasi Mahasiswa Gen Z: Literasi, Persepsi Risiko, dan Efikasi Finansial. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Terapan, 5(1), 94–107.
Hwang, H. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan Dan Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi Generasi Z Di Kota Palembang. Jurnal Kajian Dan Penalaran Ilmu Manajemen, 3, 155–168.
Javier, M., Azaria, F., Tubastuvi, N., Purwidianti, W., & Aryoko, P. (2024). Gen Z Investment Decision : Role o f Financial Literacy , Financial Behaviour , Financial Experience a nd Risk Tolerance. Airlangga Journal of Innovation Managemen, 05(04), 721–739.
Juniarti, S., Edwina, C., Oebit, S., Yuliantini, T., & Ayomi, P. (2024). Oikonomia : Jurnal Manajemen Minat Investasi Saham Generasi Z : Financial Literacy dan risk Tolerance. Jurnal Manajemen, 20(2), 101–110.
Mahanani, R. N., Hirawati, H., & Sijabat, Y. P. (2025). Pengaruh Edukasi Dan Literasi Keuangan Digital Terhadap Minat Investasi Jangka Panjang Generasi Z Pengguna Fintech. Jurnal Multidisipliner, 4(03), 268–283.
Melati, E., & Rokhmania, N. (2024). Literasi Keuangan, Perilaku Keuangan dan Kemajuan Teknologi Terhadap Keputusan Berinvestasi Generasi Z. Jurnal Akuntansi, 18(1), 151–163.
Mujib, H., & Said, M. (2024). A Systematic Review Of Psychological Biases In Gen Z Stock Investment Decisions. Indonesian Interdisciplinary Journal of Sharia Economics (IIJSE), 7(3), 8728–8736.
Pratiknjo, M. L., Wijaya, L. I., & Marciano, D. (2024). Pengaruh Bias Perilaku terhadap Keputusan Investasi Dengan Fear Of Missing Out (FOMO) Sebagai Mediator Di Indonesia. Jurnal Manajemen STIE Muhammadiyah Palopo, 10(2), 489. https://doi.org/10.35906/jurman.v10i2.2267
Puspitasari, I., Ariningsih, E. P., Utami, E. M., & Ishak. (2025). The Role Of Investment Risk Perception In Improving The Relationship Of Gen Z Financial Literacy To Investment Decisions. International Economics And Business Conference, 3(2), 1852–1863.
Putri, I. A., & Hudaya, R. (2024a). Pengambilan Keputusan Investasi di Kalangan Gen Z Berdasarkan Literasi Keuangan, Herding, Behavior, dan Lingkungan Sosial. Jurnal Ekonomi Dan BIsnis Universitas Udayana, 13(12), 2498–2509.
Putri, I. A., & Hudaya, R. (2024b). Pengambilan Keputusan Investasi Di Kalangan Gen z Berdasarkan Literasi Keuangan, Herding Behavior, Dan Lingkungan Sosial. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 13(12), 2191–2199.
Rahma, A., Oktiani, N., & Syahrir. (2025). Financial Literacy dan Financial Technology Serta Pengaruhnya Terhadap Keputusan Berinvestasi di Reksa Dana Melalui Aplikasi Bibit Pada Generasi Z. Jurnal Ilmiah Produktif, 13(2), 1–9.
Rahmah, Z. Z., Yuliani, Mutfarida, B., Chamdan Purnama, Dinda Fatmah, Mirhamida Rahmah, Hasani, S., & Yusriyah Rahmah. (2024). Manajemen Pendapatan Nasional Dan Kesejahteraan Dalam Perspektif Ekonomi Islam: Analisis Kritis. Jurnal Manajemen Dan Bisnis (PERFORMA), 32–44. https://doi.org/10.29313/performa.v21i1.3713
Rohman, A., & Safiih, A. R. (2025). Pengaruh Media Sosial Terhadap Keputusan Investasi Saham di Kalangan Generasi Z. Prosiding Seminar Nasional Manajemen, 4(1), 366–373.
Saraswati, K. G., Ratnadi, N. M. D., Sudana, I. P., & Sisdyani, E. A. (2023). Determinants of Use Behavior in Utilizing Fintech Investment Management for Gen-Z. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 8(1), 28–49. https://doi.org/10.23887/jia.v8i1.51679
Sari, D. W., & Jibrail, A. (2025). Pengaruh Pengetahuan Keuangan, Perilaku Keuangan, dan Pendapatan Terhadap Keputusan Investasi Generasi-Z di Kabupaten Sumbawa. Jurnal Ilmiah Pendidikan Dasar, 10(1), 242–261.
Sari, Z. P., Mardhiah, S., & Albart, N. (2024). Systematic Literature Review : Pengaruh Financial Technology terhadap Minat investasi pada Generasi Z Tahun 2024. Jurnal Bisnis Mahasiswa, 5(1).
Setyawan, M. H., & Hasanah, N. (2025a). Pengaruh Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan Dan Influencer Terhadap Keputusan Berinvestasi Generasi Z Di DKI Jakarta. Journal Of Artificial Intelligence And Digital Business (RIGGS), 4(2), 7182–7189. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i2.1823
Setyawan, M. H., & Hasanah, N. (2025b). Pengaruh Literasi Keuangan, Efikasi Keuangan Dan Influencer Terhadap Keputusan Berinvestasi Generasi Z Di DKI Jakarta. Journal of Artificial Intelligence and Digital Business (RIGGS), 4(2), 7182–7189. https://doi.org/10.31004/riggs.v4i2.1823
Silviani, S. P., Nengsih, T. A., & Lubis, P. A. (2024). Pengaruh Kemajuan Teknologi dan Pengetahuan Investasi Terhadap Keputusan Investasi Gen Z di Pasar Modal Syariah. Jurnal Ekonomi Dan Perbankan Syariah, 9(2).
Siregar, Q. R., & Sadalia, I. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan Dan Pengalaman Keuangan Terhadap Keputusan Investasi Melalui Perilaku Keuangan Pada Generasi Z Di Kota Medan. Jurnal Ekonomi Dan Bisnis, 4(3), 140–150.
Siti, M., Yuli, A. S., & Ermawati, L. (2025). Pengaruh Literasi Keuangan, Overconfidence, Loss Aversion Dan Herding Bias Terhadap Keputusan Investasi Di Indeks Saham Syariah Indonesia Dalam Perspektif Bisnis Islam. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 9(2), 625–654.
Sugianto, D. F., Wijaya, L. I., & Sutejo, B. S. (2024). Herding dan Overconfidence Dalam Investasi Gen Z : Dampak Dan Moderasi Literasi Keuangan. Journal of Accounting and Finance Management, 5(5), 1088–1099.
Sunandes, A., & Meifilina, A. (2024). Analisis Literasi Keuangan terhadap Keputusan Investasi dengan Moderasi Kemajuan Teknologi pada Generasi Z. Jurnal Penelitian Manajemen Terapan, 9(1), 109–119.
Sutejo, B. S., Sumiati, Wijayanti, R., & Ananda, C. F. (2024). Five Basic Human Emotions And Investment Decisions On Generation Z In Surabaya-Indonesia. Atlantis Press International BV. https://doi.org/10.2991/978-94-6463-244-6_3
Tang, I. M. H., & Asandimitra, N. (2023). Pengaruh Mental Accounting, Regret Aversion Bias, Herding Bias, Loss Aversion, Risk Perception, Dan Financial Literacy Terhadap Keputusan Investasi Investor Generasi Z. Jurnal Ilmu Manajemen, 11(2), 458–473.
Verma, S., Rao, P., Burton, B., & Kumar, S. (2025). Interconnectedness Of Emotions With Investment Decision-Making: A Conceptual Framework. Journal Of Economic Surveys, 1–17. https://doi.org/10.1111/joes.12706
Yenny, Y. A. Y., Idayanti, Muhammad Fadilah, & Nur Fitri Hidayanti. (2025). Literasi Keuangan Syariah Dan Keputusan Investasi Gen Z Pada Lknb Syariah. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Perpajakan Dan Tata Kelola Perusahaan, 2(4), 1128–1133. https://doi.org/10.70248/jakpt.v2i4.2357
